Корреляция – что нужно о ней знать?
Лекция Хит- Экономика
Лекция прочитана в рамках Школы Алготрейдинга компании ФИНАМ, организованной В. Твардовским.
Фокус сделан на тех аспектах корреляции, которые, по мнению лектора, могли бы быть полезными для систематических трейдеров. Ссылки в данной лекции на «лекцию по корреляции» относятся к лекции «Темный Рыцарь — Корреляция», прочитанной в рамках курса по финансовому моделированию в Европейском университете в Санкт-Петербурге и так же доступной на сайте Лекториума.
Вопросы и комментарии к этой и другим лекциям К.Ильинского можно найти на сайте «От Супермодели до Супермодели».
Мин. 1–7: Про какие аспекты корреляции мы хотим сегодня поговорить. Карта знаний.
Мин. 7–10: Корреляция — не очень удобна, потому что искуственна и нелинейна.
Мин. 10–18: Корреляция мало что определяет, если величин много. Старшие корреляции.
Мин. 18–29: Чем больше случайных величин — тем более случайной может быть корреляционная матрица. Статистика корреляций.
Мин. 29–32: Как сделать себя менее зависимым от корреляций — Equal Risk Contributions и Risk Parity.
Мин. 32–34: Корреляция в риск-менеджменте.
Мин. 34–38: Немного о регрессии и связи с корреляцией.
Мин. 38–47: Важно много сразу не терять — что это значит для хеджинга. Что же важно хеджировать и как это связано с корреляцией. Тейл риск ведется корреляцией.
Мин. 47–50: Риск «хвоста» (тейл-риск) ведется корреляцией. Как управлять тейл-риском.
Мин. 50–1ч.03: Атипичные корреляции — корреляционный сюрприз. Его использование для фильтра сигналов и аллокации капитала.
1ч.03–1ч.14: Другие меры корреляции. Коэффициент ранговой корреляции Кендалла (Kendall’s Tau), хвостовая зависимость копул, энтропийная мера корреляции.
1ч.14–1ч.18: «Правильный» корреляционный риск и «неправильный» корреляционный риск (wrong-way risk).
1ч.18–1ч.30: Кратко про торговлю корреляционными инструментами. Подробнее — в лекции «Темный рыцарь — корреляция».
1ч.30–1ч.38: Диверсификационный бенефит — сколько дополнительного дохода может принести использование диверсификации.
1ч.38–1ч.44: Приложения концепции диверсификационного бенефита — финансовые продукты с левериджем и «короткие» финансовые продукты. Сколько мы платим «за удобство»?
Комментарии
в общем-то не хотелось бы мне умничать в лекциях г-на Ильинского (... потому что английские термины достаточно болезненны для моего восприятия, тем более на слух))), но я всё-таки попробую, потому что считаю, что это будет полезно для нас всех! 1. Вообще лично я не нашел практического смысла в моделировании поведения цен финансовых инструментов (... а искал я его в опционах), потому что все это сводится в "Гаусс" (бета=0; корреляция=0). Если взять аналогии из квантовой физики, то луч белого цвета всегда образуется энергетической "палитрой" фотонов. 2. Так или иначе, когда мы торгуем арбитраж - то мы торгуем направление, и реализуется оно через вегу! (... отчасти потому что волатильность "видит" тренд, И потому что арбитраж=(сигма_рынок-сигма_модель)*вега): когда вега "вымывается" (или с течением времени, или с изменением цены), то арбитражный p/l реализуется. 3. когда мы берем в портфель очень далекие опционы, в которых мало веги, мы берем "на себя" дополнительный риск в виде возможного роста веги, что приводит к краткосрочным, но весомым просадкам (... которые арбитраж покроет только через время!). Вывод: применительно к опционам моделирование не является инвестиционно привлекательным занятием!)